Как обосновать инвестиционный проект. Менеджмент

Экономическое положение в стране в настоящий момент таково, что типичному предприятию для преодоления кризисной ситуации и перехода к высокорентабельному функционированию необходимо произвести серьезные изменения. Речь идет как о крупных структурных мероприятиях, так и о принятии целого ряда управленческих решений по разработке стратегии развития, внутреннему экономическому механизму, системе управления затратами, продвижению продукции.

После того как ситуация на предприятии более или менее стабилизируется, возникает необходимость подумать о развитии новых направлений деятельности или в более общем случае о переходе на интенсивный путь развития. Однако дело в том, что предприятия в переходный период, переживаемый Россией в 1992-1993 годах, практически лишились оборотных средств для финансирования конкретных проектов и поэтому вынуждены сегодня ходить "с протянутой рукой" (если, конечно, резервы, выявленные на первом этапе, не позволяют надеяться на внутренние инвестиции). Прежде чем обращаться в инвестиционные институты, они должны овладеть методиками бизнес-планирования, а также уметь выделить и обосновать хотя бы один проект.

Следует еще раз подчеркнуть необходимость первого этапа (активизация внутреннего потенциала), так как только в надежное и перспективное дело инвестор готов вкладывать деньги.

ъОснова методик бизнес-планированияъ

Материалы, обосновывающие инвестиции, рекомендуется готовить в принятой во всем мире форме бизнес-плана (бизнес-проекта), который должен дать возможность инвестору комплексно оценить проект и в первую очередь показать его выгодность.

В настоящее время в России наиболее известны следующие западные методики по разработке бизнес-планов:

* UNIDO (Организация объединенных наций по промышленному развитию) для развивающихся стран по подготовке промышленных технико-экономических обоснований и ее электронная версия COMFAR;

* World Bank (Всемирный банк реконструкции и развития);

* фирмы "Goldman, Sachs & Co" (крупнейший банковский дом Уолл-стрит, один из лидеров мирового инвестиционного бизнеса);

* фирмы "Ernst & Young" (интернациональная консультационно-аудиторская фирма).

Разделы каждого из представленных бизнес-планов в том или ином виде присутствуют во всех рассмотренных методиках. Поэтому можно рекомендовать строить свой бизнес-план по блочному типу и только при представлении материалов конкретному инвестору формировать его из заготовленных разделов под требуемую методику. Основой методик являются следующие разделы:

* финансовый план;

* маркетинг-план;

* план производства,

которые органично связаны организационным планом (конкретной схемой реализации проекта) с соответствующим просчетом рисков и выделением компенсационных мероприятий.

ъСодержание бизнес-плана проектаъ

Разработка форм бизнес-планирования носит итерационный характер: оценка минимально необходимых объемов аналитической информации и исходных данных, проверка возможностей их получения, корректировка и т. д. Приводимые ниже формы отработаны на ряде предприятий Российской Федерации и являются достаточно общими для различных сфер деятельности любого предприятия.

В окончательном виде обосновывающие материалы могут состоять из трех документов различной степени детализации:

1) бизнес-проспект инвестиционного проекта;

2) краткий бизнес-план инвестиционного проекта;

3) полный бизнес-план инвестиционного проекта.

Бизнес-проспект инвестиционного проекта. Основное назначение - представление предельно сжатой аналитической информации, необходимой инвестору для принятия решения о целесообразности дальнейшего рассмотрения данного проекта, а также для руководства верхнего уровня предприятия с целью формирования пакета проектов организации.

Заметим, что для небольших проектов бывает достаточно и материалов бизнес-проспекта.

Структура бизнес-проспекта может выглядеть следующим образом:

1. Содержание проекта.

2. Инициатор-разработчик проекта.

3. Анализ рынка:

* конечные потребители продукции (товаров/услуг);

* основные каналы распределения предлагаемой продукции;

* основные конкуренты;

* продвижение продукции.

4. Организационный план.

5. Основные финансовые показатели:

* требуемый объем инвестиций;

* доля инвестора в общем объеме финансирования;

* предполагаемый объем продаж;

* издержки производства;

* основные сроки по проекту (начала возврата средств, окупаемости, реализации проекта);

* аккумулированная (и дисконтированная) прибыль за период реализации проекта;

* внутренняя процентная ставка.

6. Положение дел на сегодня.

7. Основные риски.

8. Компенсационные мероприятия.

9. Возможные гарантии.

10. Первоочередные мероприятия.

11. Координаты организации, представляющей проект.

Краткий бизнес-план инвестиционного проекта. Основное назначение - достаточно детальная оценка предложений, представление структурированной информации инвестору и отбор проектов для дальнейшей проработки.

Полный бизнес-план инвестиционного проекта. Основное назначение - необходимое для окончательного решения комплексное, детально проработанное обоснование использования инвестиций и формирование рабочего плана действий по реализации проекта. Финансирование разработки (и корректировка в процессе реализации проекта) бизнес-плана включается в запрашиваемые инвестиции (3-7 процентов в зависимости от масштаба проекта).

Составы полного и краткого бизнес-планов совпадают, но степень их детализации, глубины проработки и достоверности данных различаются. Например, в полном бизнес-плане производственный раздел доведен до уровня техпроекта, а в маркетинг-плане проанализированы все конкуренты и проведена многоуровневая сегментация рынка.

Практика более чем ста проектов показывает, что периоды времени, характерные для разработки обоснований привлечения инвестиций, составляют: бизнес-проспект - 1 неделя, краткий бизнес-план - 1 месяц, полный бизнес-план - 4-6 месяцев.

ъОсновные этапы разработки бизнес-плана проектаъ

Рассмотрим в качестве примера этапность разработки варианта краткого бизнес-плана проекта (разработка финансового плана инвестиционного проекта ведется по технологии, указанной на схеме).

шЭтап 1. Определение целей и задач проекта.ш Осуществляется в форме оперативного совещания с участием всех заинтересованных лиц: инициаторов проекта, организации-исполнителя, инвесторов и разработчиков бизнес-плана.

шЦель:ш

* формирование общего видения ситуации по проекту, его целей и результатов от его реализации;

* согласование бизнес-проспекта (краткой информации по инвестиционному проекту);

* уточнение детальной схемы ведения работ по формированию бизнес-плана и фиксация договоренностей с основными заинтересованными лицами о встречах.

шЭтап 2. Инвентаризация исходных материалов, фиксация ответственных по направлениям на внутренней встрече разработчиков.ш

шЦель:ш

* предварительное структурирование представленных материалов;

* выяснение "белых пятен" проекта;

* план мероприятий по устранению "белых пятен";

* определение ответственных по направлениям;

* составление плана-графика проведения работ.

шЭтап 3. Уточнение представленных материалов.ш

шЦель:ш

* дополнительная информация по "белым пятнам".

шЭтап 3* (проводится в случае необходимости). Проведение маркетингового исследования.ш

шЦель:ш

* получение объективной оценки рынка и определение возможностей по продвижению продукции.

шЭтап 4. Структуризация и дополнение разделов бизнес-плана.ш

шЦель:ш

* описание разделов бизнес-плана;

* выяснение сильных и слабых сторон проекта;

* определение необходимости привлечения экспертов.

шЭтап 5. Вариантные расчеты по основным разделам бизнес-плана инвестиционного проекта.ш

шЦель:ш

* исследование альтернативных вариантов развития проекта;

* оценка влияния различных факторов на его эффективность (анализ чувствительности).

шЭтап 6. Оценка эффективности реализации проекта и достоверности представленных материалов.ш

шЦель:ш

* экспертное заключение о проекте;

* определение его приоритетов.

Этап 7. Взаимоувязка основных разделов и полная структуризация бизнес-плана.

Цель:

* первоначальный вариант бизнес-плана.

Этап 8. Согласование полученных данных со специалистами организации-исполнителя и инвестора по разделам бизнес-плана. Сбор замечаний по проекту.

Цель:

* ознакомление специалистов организации с первоначальным документом;

* формирование пакета предложений по дополнению бизнес-плана и его уточнению.

Этап 9. Устранение недостатков с учетом замечаний. Доработка проекта.

Цель:

* изменение и дополнение бизнес-плана с учетом предложений специалистов.

Этап 10. Представление полного текста и проведение совещания по его обсуждению со всеми заинтересованными лицами: инициаторами проекта, представителями организации-исполнителя и инвесторов, разработчиками бизнес-плана.

Цель:

* презентация бизнес-плана;

* формирование у заинтересованных лиц единого видения ситуации;

* начало реализации проекта (либо его отклонение);

* принятие бизнес-плана как руководства к действию.

В случае разработки полного комплексного бизнес-плана развития организации в целом рекомендуется следующий порядок:

* бизнес-планы дочерних предприятий;

* детальная проработка конкретных бизнес-проектов фирмы;

* бизнес-программы деятельности фирмы по направлениям (маркетинг, производство, финансы, транспорт, НИОКР и т. д.);

* комплексный бизнес-план развития организации.

Только формирование собственных инвестиционной и инновационной политики позволит предприятию перейти от решения проблем функционирования к решению задач развития.

С. Леонтьев,

к. т. н., российская консультационная группа фирмы "Роэл Консалтинг"