Произрастает на Кавказе, в Малой Азии, Иране, Греции среди кустарников и на лугах субальпийского и альпийского поясов.

Это прекрасное растение с крупными светло-голубыми, иногда розовыми цветками до 10 см в диаметре. Чашечка голубая, а отгибы лепестков белесые или почти белые. Заостренные чашелистики длиннее лепестков. Шпорцы недлинные, с загнутыми концами. Цветоножки и верхняя часть стебля с густым железистым опущением. Листья дваждытройчатосложные, в нижней части с сизоватым налетом. Водосбор олимпийский хорошо размножается семенами, дает самосев. Высота растений во время цветения 40—60 см. Цветет с мая 30-35 дней. После созревания семян цветоносы засыхают, а розетки листьев остаются зелеными. Иногда в теплую осень наблюдается вторичное цветение. Зимой под снегом сохраняется часть зеленых листьев.

Как один из самых красивых и долговечных видов водосбор олимпийский заслужи вает широкого разведения. В местах природного обитания нуждается в охране.